与可持续发展相关的贷款：减少排放、降低利息

rohanshakidar8

近年来，与环境和社会可持续发展相关的金融产品如雨后春笋般涌现。众所周知，其积极的一面是流向绿色投资的资本数量增加，以及金融部门运营视野中出现的新目标。当然，所有这一切仍然是由商业动机驱动的，但与过去不同的是，人们有很大的希望，不断增加和积累资本的冲动可能对环境有益，或者至少不会破坏环境。 可持续金融产品兴起的负面影响和更大的关注度是公关和营销活动（“绿色和ESG清洗”）的加强以及银行产品开发可能的过度增长。几乎没有一家大型全球基金管理、投资和商业银行的领导人没有倾听时代的声音，并就其公司对社会和环境可持续发展的坚定承诺发表了衷心的声明。很多情况下，当检查分辨率更高的公司时，结果发现，虽然涂了一些绿漆，但操作根本没有改变（事实上），我们只能谈论延迟。 这正是为什么在可持续金融产品市场上保持谨慎的原因。应该补充的是，效果可疑的产品背后不仅可能是金融公司的矛盾动机。


全球环境问题如此复杂，只能在系 丹麦手机号码列表 统层面解决，仅靠市场解决方案是远远不够的。 但可以说，只有能够实现并真实呈现真实的环境和社会影响的金融产品才能在转型中发挥真正的作用。这首先需要可衡量且易于遵循的目标，因为正如老话所说，只有可衡量的东西才能管理。认识到这一点，监管机构、行业专家、中央银行和市场参与者正在共同努力推出能够尽可能准确地捕捉多个方面的指标。 经过有点冗长但必要的介绍后，让我们看看什么是“可持续发展相关”金融产品以及它们的优点和缺点是什么。 与可持续发展目标相关的贷款和债券 与绿色贷款和绿色债券不同，这里的重点不是特定的对环境有益的项目或投资，而是公司整个运营对环境的影响：债券的票面金额或贷款利息的金额与预定的变化挂钩。以及量化的环境（甚至 ESG）指标。如果公司实现了目标，票息/利率就会降低——或保持在同一水平；如果不满足，则保持在同一水平 - 甚至上升。 一个具体的例子可能有助于您理解：上个月，一家大公司发行了 5 亿美元的 10 年期债券，初始票面利率为 5.25%。随后的优惠券金额与公司的温室气体排放目标挂钩，即到 2025 年将 2019 年每百万美元销售额的二氧化碳排放量减少 15%。




在剩余 5 年内，该目标将增加 25 个基点（达到 5.50%） ）。本期债券募集资金不贴标，也可用于一般用途。 又如，该公司筹集了1.5亿欧元，目标指标是该公司的ESG评级：每年当MSCI和ISS给出的ESG评级低于预期时，该公司向债券买家支付10个基点的溢价。正如你所看到的，这里我们谈论的是一个更抽象的目标，这对于公司来说可能更难以管理，而且不幸的是ESG评级也面临着许多挑战。除其他事项外，可以在此处强调各个评级者对给定公司的评级存在显着偏差（在某些情况下，同一实体对一个评级者具有最佳评级，而对另一个评级者具有最差评级），或者毫无疑问，与整个ESG概念相关的问号存在（例如，一些研究还发现高“E”分数与高CO2排放之间存在正相关关系）。 因此，关键问题是选择能够推动公司真正变革的方向的指标，而不是使用过于抽象的目标体系。